整體下跌12%！新一輪供需失衡即將來臨？
今年一季度，國內化工產品價格整體下滑12%。新增產能持續釋放，但整體需求不及預期，國內化工行業正面臨新一輪供需失衡挑戰。
伴隨國際原油價格的居高不下，上下游效益分化明顯加大，油氣開采效益增幅明顯，但是下游化工行業利潤大幅下滑，當前國內化工行業存在新增產能持續釋放但整體需求不及預期的挑戰。
根據中國石油和化學工業聯合會的數據顯示，2022年我國煉油產能9.2億噸，乙烯生產能力達到4675萬噸/年，首次躍居全球首位。行業有關方面表示，要警惕化工產能過剩苗頭，加強熱點化工品產能擴張監控，避免一哄而上盲目投資；進一步規范市場秩序，打擊不合規產能擾亂市場行為，推動成品油市場整頓常態化。
“今年化工煉化行業的聚烯烴表觀消費增長率5.0%，而國內產能增幅12.2%，供需失衡將導致競爭加劇且裝置開工率不足。”中國石化化工銷售公司副總李鎖山預計。當前，國內化工市場下游需求恢復速度不及預期，疊加海外需求收縮加大，成為行業需求不足的重要原因。
根據卓創資訊數據，今年一季度國內化工價格指數均值為1350.3，較去年同期下跌12%，在供需矛盾影響下，化工市場整體下跌幅度較為明顯。部分化工企業面臨生存壓力，原料成本高企、落后產能、競爭力下降的裝置，或常態化階段性停車及關閉。
“就聚烯烴市場而言，今年外需偏弱、內需不穩、供應擴張的格局使得二季度市場仍然面臨較大壓力。未來需要密切關注供應端的檢修、減產動作。”國泰君安期貨化工行業分析師張馳認為，在化工產業低利潤、成本端堅挺的擠壓下，下半年或面臨成本端進一步抬升的可能，市場的選擇或許是要么減產、要么承擔更大虧損。
“對于化工生產企業和貿易企業都面臨兩大庫存風險：一是原材料的庫存風險，另一個是產品的庫存風險。要避免兩大庫存風險的操作，解決辦法主要是在期貨上進行套期保值。”浙江恒逸國際貿易公司副總經理葛芮表示。
在市場供需失衡格局下，企業參與化工市場的熱情高漲。2022年大商所化工期貨交割量達到了創歷史新高的121萬噸，企業參與交割的積極性大幅提升。同時，化工板塊場外業務交易活躍：2022年場外成交近330億元，同比增長57%，有力支持化工企業利用期現結合業務管理風險、穩定供銷；2022年，參與大商所化工期貨市場的產業企業日均持倉量120萬手、同比增長41%。
值得關注的是，在2022年境外能化板塊波動加劇的時期，大商所化工板塊保持平穩理性運行，各品種期現價格相關性均在0.9以上，套期保值效率在96%以上，在服務保供穩價、增強產業鏈韌性等方面的作用凸顯。
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