市場回顧及主要觀點

　　市場回顧：本周行業上漲3.39%，跑贏滬深300指數1.34個百分點；年初以來累計漲幅14.01%，跑贏滬深300指數6.16個百分點。本周子行業中，包裝印刷和林木家具板塊表現較好，單周分別上漲4.37%和4.10%；一年以來林木家具和造紙板塊表現較好，累計漲幅分別為15.36%、14.05%。

　　行業主要觀點：

　　1）造紙行業由于近年產能集中釋放，正處于消化新增產能、淘汰落后產能的階段，目前最困難的時候已基本過去，但行業整體景氣提升仍需要時日，我們維持行業整體中性評級。這種情況下龍頭公司的優勢將進一步明顯，如太陽紙業、晨鳴紙業。關注溶解漿相關標的太陽紙業、岳陽林紙。

　　2）家具、玩具等具有消費屬性的行業需求較為穩定，行業評級增持。315晚會曝光非法企業用醫療垃圾制作兒童玩具縮減成本，“毒二料”事件曝光可打擊三無玩具等山寨玩具市場，規范市場競爭，利于正規公司的內銷渠道建設，推薦龍頭公司星輝車模。商務部積極支持地方進行家具以舊換新的試點，在試點成功的基礎上將在全國推廣。促進消費背景下繼續推薦有自主品牌和渠道優勢的品種索菲亞、美克股份、宜華木業。

　　3）相關的包裝行業下游廣泛，給予增持評級，附加服務屬性及確定性增長的包裝企業是首選品種，推薦合興包裝、通產麗星。

　　風險提示：（1）原材料價格波動風險；（2）外銷環境不達預期，出口增速放緩風險