從臺灣經驗來看，去產能并不能帶來持續性行情，以臺泥為例看，臺泥在去產能過程中及之后的20年里，股價表現遠落后于大盤指數；2003-2007年伴隨著全球大宗商品的上漲以及臺泥在大陸的迅速擴張，其股價上漲了5倍，跑贏大盤，充分顯現出周期品特性。

首先，大陸與臺灣（1980年代）水泥行業產能過剩的情況具有可比性，表現在：一、產能過剩均發生在經濟增速7%-8%、人均GDP突破7000-8000美元、城鎮化加速發展的歷史階段；二、均經歷了一批重大基礎設施（投資）項目集中上馬、都伴隨著一波房地產投資熱潮；三、行業集中度均偏低，產能利用率也均在70%-75%水平。

自1990年代中期以后，臺灣先后密集出臺了十余部政策法規，通過筑高資源環境保護門檻、提高生產工藝水平要求等手段，引導島內水泥行業加速出清過剩產能，但去產能的過程并未給整個行業注入活力，行業龍頭股價亦未能迎來持續性的上漲，具體來說：

1、產業整合主要是通過中小廠商關停倒閉、轉戰中下游退出市場的方式而被動的提高了整個行業的產業集中度，這并未給整個水泥行業注入活力。

2、產品出口作為調節島內供需缺口的階段性措施，只是暫時消化過剩產能的權宜之計，亦未能扭轉行業頹勢。

3、產能轉移實現了島內過剩產能長效出清，并在國際大宗商品周期性上漲的推動下，臺泥迎來了兩波階段性上漲行情。

總體來說，在去產能之前，臺泥的股價表現與臺灣加權指數高度契合、顯著正相關，是整個國民經濟中的“積極因素”，與整個經濟的基本面及資本市場同步反應；在去產能過程中及之后的20年里，臺泥的股價表現顯著弱于臺灣大盤走勢，并在與整個經濟和資本市場的正相關程度亦在逐步減弱，說明水泥行業已經成為整個國民經濟中的“遲鈍因素”，去產能難以挽回行業頹勢。