隨著9月需求旺季逐漸到來，油品市場需求有望整體向好，此外航運需求仍在緩慢恢復中，加之香港疫情雖稍有控制，但對當地港口船加油業務仍有影響，部分需求或將繼續轉移到國內，預計下月保稅船用油需求量繼續維持偏高水平。

 

據海關數據顯示，2020年7月，中國保稅船用油進口量為56.05萬噸，環比下滑59.34%，同比亦下滑14.86。分析認為，由于5月、6月保稅進口資源數流入量維持高位，同時國內煉廠低硫船燃產量也穩步提升，導致國內各地區燃料油庫存維持高位，且多數儲罐都處于飽和狀態，國內保稅資源供應足以滿足市場需求。與此同時，進口資源與國產資源相比價格優勢并不明顯，保稅經銷商囤貨的積極性有所下降，多重影響下，7月份我國保稅船用油進口數量大幅度下滑。此外，據金聯創船期跟蹤統計，8月中國保稅船用油進口量在61.7萬噸左右，依舊維持偏低水平。

 

據金聯創不完全統計，8月中國煉廠生產低硫船燃總量在69.2萬噸左右，環比減少23.5%。目前生產低硫船用燃料油的效益偏差，國內煉廠生產積極性都有所下降。具體來看，本月中石化煉廠低硫燃料油產量下降明顯，據了解，中石化旗下部分煉廠已有降量操作甚至個別煉廠暫停生產低硫船燃。此外，今年中石化低硫燃料油出口配額使用量已超過75%，或成為其產量下降的另一原因。中石油煉廠產量也有窄幅的調整，但總體產量仍維持正常水平。據了解，中石油旗下個別煉廠也有降量打算，但受總部任務量限制暫未實施。中海油煉廠產量持穩為主，民營浙石化煉廠近期生產低硫燃料油的積極性不高，本月暫未生產，故而本月國內煉廠低硫船燃總產量下滑明顯。

 

據海關數據顯示，2020年7月中國保稅船用油銷量為134.07萬噸，環比增加3.67%。7月舟山港保稅船用油銷量為36.6萬噸，環比上漲22%。7月，保稅燃料油價格繼續小幅上行，且隨著局部地區疫情形勢的好轉，全球船舶閑置運力開始被慢慢激活，尤其是集裝箱貨運需求改善明顯。此外，7月國內鐵礦石需求強勁，支撐海運需求繼續好轉，保稅市場交投氛圍繼續好轉，提振保稅船用油銷量穩步上漲。

 

8月終端航運市場恢復緩慢，保稅船用油需求難有明顯提升，且本月臺風天氣頻繁，沿海各港口加注量均受到不同程度的影響。不過由于7月底香港地區疫情大規模蔓延，當地港口停泊船只需要隔離14天，保稅船加油業務受到嚴重影響，導致香港的部分船用油需求轉移到了國內南方港口，支撐8月份保稅船用油銷量仍維持較高水平。

 

后市來看：目前由于生產效益偏低，國內煉廠生產低硫船燃的積極性不高，部分煉廠仍有降量操作，預計下月低硫燃料油產量多維持在70萬噸左右。此外，進口資源流入量也將維持偏低水平。不過由于目前各地區燃料油庫存仍維持高位，故而下月保稅船用油供應量依舊充裕。隨著9月需求旺季逐漸到來，油品市場需求有望整體向好，此外航運需求仍在緩慢恢復中，加之香港疫情雖稍有控制，但對當地港口船加油業務仍有影響，部分需求或將繼續轉移到國內，預計下月保稅船用油需求量繼續維持偏高水平。