2025年5月22日，美國工業巨頭霍尼韋爾宣布，已同意以18億英鎊（約合24.2億美元）現金和無債務的方式收購英國鉑精煉商莊信萬豐（Johnson Matthey）的催化劑技術部門。
交易的戰略理由和優勢
莊信萬豐（Johnson Matthey）的催化劑技術部門是工藝技術許可和催化劑供應的全球領導者。在其可持續技術組合中開發了 150 多個項目儲備，隨著世界向凈零排放過渡，預計這些項目將帶來有吸引力的長期盈利增長。
在與霍尼韋爾接觸一段時間后，莊信萬豐（Johnson Matthey）董事會認為：18億英鎊的企業價值充分反映了其長期增長前景，包括可持續技術項目的交付。該交易的財務條款極具吸引力。特別是18億的英鎊的企業價值比賣方分析師的平均估值9.45億英鎊高出一大筆溢價。
對價的全現金性質將為 JM 股東帶來可觀的現金回報，預計為 14 億英鎊（相當于每股 JM 股票約 8 英鎊和預期凈銷售收益的約 88%。
出售后，莊信萬豐（Johnson Matthey）集團將專注于其在清潔空氣和 鉑族金屬冶煉Platinum Group Metal Services（PGMS） 領域的領先地位，JM 憑借其深厚而長期的鉑族金屬專業知識，在這些領域具有強大的商業優勢。集團還采取了一系列行動，以進一步提高運營效率、持續強勁的營業利潤增長、現金為 JM 股東帶來有吸引力的回報。
收益用途
根據交易條款，莊信萬豐（Johnson Matthey）將以 18 億英鎊的企業價值出售，以現金和無債務為基礎。
在扣除約2億英鎊的一次性付款和與交易相關的成本（包括稅收、養老金繳款和其他交易成本）后，這意味著集團的總凈收益約為 16 億英鎊（取決于慣例結算調整）。莊信萬豐（Johnson Matthey）打算在交易完成后通過適當的價值回報，將其中 14 億英鎊的收益返還給股東。預計將在交易完成之前提供有關價值回報機制和時間安排的進一步更新。
交易完成后，集團將保留剩余的約 2 億英鎊總凈收益，用于一般公司用途。從預估來看，這意味著集團的杠桿倍數將降低，這將達到集團新的目標杠桿范圍，即中期凈債務與 EBITDA 之比為 1.0 倍至 1.5 倍。
霍尼韋爾以并購完善解決方案
霍尼韋爾表示，莊信萬豐的Catalyst Technologies 業務與其自己的能源和可持續發展解決方案 （ESS） 業務部門的合并預計將為投資組合“增加有吸引力的高增長向量”，并通過成本協同效應帶來顯著的額外收益。
Catalyst Technologies的商業模式補充了霍尼韋爾現有的UOP業務，即銷售催化劑和工藝技術，并擴大了其在煉油和石化催化劑領域的安裝基礎。
此次收購將使其能夠為生產低排放的關鍵燃料提供一套“全面”的選擇，包括可持續甲醇、可持續航空燃料、藍氫和藍氨，從而增強能源安全并減少排放。 “由此產生的產品將提供許可技術、工程、服務和催化劑，將碳氫化合物和可再生原料轉化為高價值的最終產品” 。
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